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潘虹老公平安研报20181214-平安研究 In 全部文章 @2019年01月18日

平安研报20181214-平安研究
2019年通信行业年度策略报告*5G新周期,投资新逻辑*强于大市
研究分析师:汪敏 021-38643219 投资咨询资格编号:S1060517050001
研究分析师:朱琨 投资咨询资格编号:S1060518010003
核心观点:5G即将启动,细分板块具备不同逻辑。2018年前三季度申万通信行业营业总收入为5172亿元,同比增长6.6%,总体净利润为161亿元,同比下滑-19.9%。通信板块市盈率相较历史均值已处于较低水平。针对通信板块的5G投资范宇文,我们认为各个细分子行业的投资逻辑不尽相同ymxk。电信光李之繁模块:销售量快速增长带来毛利率提升泥浆搏击。通过对电信光模块生产特点的分析,潘虹老公我们认为厂商营业成本的控制主要来源于随着销售量的增长,生产规模扩大带来的采购成本以及直接人工及制造费用的下降。我们针对5G C-RAN和D-RAN架构分别建立带宽和光模块估算模型,测算国内电信光模块市场在5G驱动下2019年市场规模约为85亿元,同比增速约为31%,2020年同比增速约为79.9%少爷的甜心,我们判断自2018年下半年开始国内电信光刘立福模块市场需求将进入高速增长阶段。
2019年地产行业年度策略报告*防守反击,伺机而动*强于大市
研究分析师:杨侃 0755-22621493 投资咨询资格编号:S1060514080002
研究助理:郑茜文 一般证券从业资格编号:S1060118080013
核心观点:2018年下半年以来,持续火爆三年多的楼市终于迎来真正意义上调整,去化率大幅下滑、库存逐步积压、促销项目渐多、购房者维权事件渐起,行业正逐步迎来2014年下半年来最痛苦的时期强欢成爱。展望2019年,基本面将进一步下行触底尼基米娜,调整或延续至二、三季度,一二线整体将好于三四线;楼市下行背景下,房企投资开工拿地均面临收紧,政策尽管有对冲效应,但在“房住不炒”基调下金橘花,预计整体托而不举,以稳为主,放松手段将局限在地方政策微调及货币信贷端松动三洞真诠。历史来看许熙浩,行业触底阶段地产板块均有反弹行情,上半年楼市下行,板块大概率延续震荡,但存在政策博弈的反弹机会,以基本面优质、低估值龙头防御为主;下半年随着政策微调、盈利下修及资金风险释放后,将迎来基本面复苏的反弹,高弹性标的表现更佳。
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